A “Warner Bros. Discovery” tem adotado uma postura cada vez mais cautelosa diante da proposta hostil envolvendo a Paramount Skydance. O motivo principal não parece ser estratégico, mas financeiro. Existe um receio real de assumir prejuízo caso um acordo não seja cumprido como esperado.
Desde dezembro de 2025, a empresa vinha analisando os impactos dessa movimentação. No entanto, em 7 de janeiro de 2026, a Warner deixou claro que a situação é mais delicada do que parecia. Para romper o acordo atual com a Netflix e seguir por outro caminho, seria necessário pagar uma multa estimada em cerca de 4,7 bilhões de dólares, já considerando juros e encargos. Esse valor pesa e reduz bastante a margem de erro.
Um risco que a Warner não quer bancar
Internamente, a avaliação é detalhada. Cancelar o acordo com a Netflix sem garantias sólidas de retorno financeiro pode gerar um prejuízo difícil de justificar. É justamente nesse ponto que surge a desconfiança em relação à Paramount Skydance, já que não há certeza de que a empresa esteja disposta ou consiga absorver esse custo. Fique ciente que o valor proposto em dezembro pela PSKY é de US$ 108,4 bilhões.
Mesmo assim, o presidente do conselho da Warner Bros. Discovery, Samuel A. DiPiazza Jr., indicou que ainda existe espaço para negociação. Tudo depende de a Paramount aceitar cobrir a multa ou apresentar uma proposta que neutralize esse impacto financeiro desde o início. Na imagem você compreende um pouco mais da situação relatada por DiPiazza Jr.:
Caso isso não aconteça, a permanência do acordo com a Netflix segue sendo vista como a opção mais segura.
Netflix aparece como o caminho mais estável
Do ponto de vista financeiro, a proposta da Netflix é direta e previsível. O pagamento é imediato, não envolve terceiros e elimina o risco de custos inesperados. Não há multa adicional nem necessidade de renegociação posterior.
Esse cenário reforça uma análise que já havia sido antecipada pelo MeUGamer, no artigo “Netflix poderia ter blefado?”. Na ocasião, foi levantada a hipótese de que a Netflix poderia lucrar mais de 2,8 bilhões de dólares mesmo sem adquirir a Warner Bros. Discovery.
A lógica era interessante. Caso a Paramount avançasse na negociação e aceitasse bancar a multa de rescisão, o valor seria pago diretamente à Netflix. Assim, a plataforma sairia com lucro garantido, sem assumir riscos operacionais ou a complexidade de uma aquisição.
Com as informações agora confirmadas pela própria Warner, essa leitura ganha ainda mais força.
Estratégia ou simples precaução
A dúvida que permanece é se a Warner realmente teme um prejuízo ou se está usando esse risco como ferramenta de pressão para extrair uma proposta melhor da Paramount Skydance.
Com a Paramount buscando espaço para se consolidar no mercado e a Netflix em posição confortável, o cenário se transforma em uma disputa financeira silenciosa. A Netflix, inclusive, passa a ter margem para uma contraproposta, agora que sabe que a Warner não pretende assumir sozinha o peso da multa.
Mesmo que a Netflix não fique com os royalties envolvidos, é difícil imaginar um desfecho em que ela saia no prejuízo caso a Paramount avance nesse processo.
Um jogo ainda aberto
Nada está definido até aqui. As negociações seguem em andamento, os valores continuam sendo reavaliados e cada novo movimento altera o equilíbrio entre as partes. O que já ficou claro é que a Warner Bros. Discovery não pretende assumir perdas e está aberta a ouvir novas propostas, desde que o risco financeiro seja mínimo.
Quem vai pagar essa conta e quem vai sair mais fortalecido desse acordo bilionário ainda é uma incógnita. As próximas semanas devem trazer respostas mais concretas.
